1. 变化趋势：南下资金持股和交易占比逐渐上升

南下资金持股和交易占比扩大，对港股的影响力逐渐增强。港股通持股市值占流通市值的比例从2020年5月的3.8%上升至2022年5月的5.5%，持股比例不断扩大。而成交额方面，港股通成交额占港股总成交额的比例维持在20%左右。

近期港股调整不改南下资金流入趋势，三方面因素驱动。回顾上期《南下资金近期动态如何?》，我们发现在过去6个月南下资金持续净流入港股，且其中有4个月单月净流入规模超过400亿港元。近期港股出现短暂调整，但仍然没有改变南下资金净流入趋势。基于此，我们对南下资金流入流出的影响因素进行分析，总结下来主要有三方面原因驱动南下资金持续流入港股：宏观经济向好、宏微观流动性改善和AH溢价高恒指估值低。

关键词： 南下资金持股 南下资金 港股影响力 南下资金持股和交易占比