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环球观点:三季度业绩全面碾压预期!奈飞付费用户超预期猛增 盘后涨超10%
2022-10-19 08:48:44 来源:华尔街见闻 编辑:

在连续两个季度付费用户净减少后,奈飞三季度用户净增加241万,是分析师预期增幅的2.4倍,预计四季度净增用户450万,较分析师预期多增15%。奈飞称,剔除美元走强影响,三季度营收增长13%,四季度营收指引逊于预期全因汇率影响,美元升值预计对全年营收造成10亿美元负面影响;含广告套餐四季度不会明显助推业绩;从四季度财报起不再提供下季度付费用户指引。财报公布后,收跌近2%的奈飞盘后跳涨,一度涨超15%。

流媒体巨头奈飞(Netflix)不但如期扭转了上半年订阅用户持续下滑的势头,而且用户增长势头比华尔街预期的迅猛。

美东时间18日周二美股盘后,奈飞公布的收入、盈利和付费订阅用户都优于市场预期:


(资料图片仅供参考)

今年第三季度营业收入79.26亿美元,同比去年三季度增长5.9%,高于分析师预期的78.5亿美元。三季度稀释后每股收益(EPS)3.10美元,同比下降2.8%,但高于分析师预期的2.12美元。三季度营业利润15.3亿美元,同比下降13%,分析师预期12.6亿美元;三季度营业利润率19.3%,低于去年同期的23.5%,但高于分析师预期的15.9%。三季度全球流媒体付费订阅用户净增长241万,分析师预期增加100万,奈飞此前预计的增幅也是100万;截至三季度,流媒体付费用户总数2.2309亿,同比增长4.5%,高于分析师预期的2.217亿。

财报公布后,收跌逾1.7%的奈飞股价盘后飙涨,盘后涨幅一度超过15%。

三季度付费用户如期扭转降势 奈飞预计四季度用户比分析师预期多增15%

去年第四季度和今年一季度,奈飞连续两季业绩暴雷,特别是今年一季度的全球付费订阅用户环比四季度净减少20万人,为2011年来首次净流失,远逊于市场和奈飞自身预期的增加250万人。

二季度奈飞的部分业绩优于预期,虽然连续两个季度全球付费订阅用户净,但二季度仅减少97万,远低于该公司此前预警的当季降幅200万。今年7月公布二季度财报时,奈飞预计,三季度将净增加订阅用户100万。

三季度财报显示,奈飞果然如期扭转了今年上半年用户持续净减少的势头,而且四季度的增长前景更好。分地区看,在奈飞划分的四大市场,四季度付费用户均实现净增长,表现均优于市场预期,其中:

美加澳新地区(UCAN)的付费用户净增加10万,净增用户数同比增长43%,分析师预期减少27.1376万;亚太地区(APAC)的付费用户净增加143万,净增用户数同比下降34%,分析师预期增加130万;拉美地区(LATAM)的付费用户净增加31万,净增用户数同比下降6.1%,分析师预期增加21.932万;欧洲、中东和非洲地区(EMEA)净增加57万,净增用户数同比下降68%,分析师预期增加1.264万。

业绩展望方面,本次奈飞预计,四季度流媒体付费用户将净增加450万,不但将连续两个季度用户净增长,而且较三季度多增86.7%,比分析师预期的增幅390万高出15.4%。奈飞称

对四季度付费用户净增长的预期是基于,假设当季和以往一样有季节性增长,以及推出的内容实力雄厚,它们可以抵消宏观经济疲软所导致的预见性低于正常水平。

奈飞称,从明年1月公布的第四季度财报开始,将不提供公司的下个季度付费用户指引,还继续提供营收、营业利润、净利润和EPS的指引。

剔除美元走强影响 三季度营收两位数大增 四季度营收指引逊于预期全因汇率

奈飞称,三季度营收得以同比增长约6%源于,平均付费用户增长5%,以及每付费用户的平均营收(ARM)增长1%。同时奈飞强调美元走强的汇率波动对业绩影响极大,称剔除外汇影响,三季度营收和ARM分别同比增长13%和8%。三季度营收环比下降完全是因为外汇影响。

本次业绩展望中,奈飞预计四季度收入为77.8亿美元,同比增长0.9%,低于分析师预期79.8亿美元;奈飞预计四季度稀释后EPS为0.36美元,同比下降72.9%,远低于分析师预期的1.20美元。

奈飞称,

美元升值依然对公司是极大的逆风因素。预计第四季度营收的环比下降完全是因为美元兑非美货币继续走强。以固定汇率计算,四季度的营收同比增长9%。四季度的营收增长得益于付费用户净增长,以及剔除外汇影响后ARM同比增长6%。

奈飞称,四季度营业利润率将为4%,低于一年前的8%,四季度通常是一年里营业利润率最低的季度,因为这个季度的内容和营销支出通常最多,而且,外汇非常影响营业利润,因为大部分成本都是美元计价。剔除美元影响,四季度的营业利润率将为10%。

基于今年初以来的实际表现和四季度指引,奈飞预计

今年1月1日以来的美元升值将对公司全年的营收和营业利润分别造成10亿美元和8亿美元的负面影响。

此前奈飞设定了今明两年营业利润达到19%到20%的目标,奈飞本次财报表示,不计今年二季度的重组成本1.5亿美元,目前处于达到这一目标的正轨,但假如美元兑非美货币的汇率还一直高于今年1月的水平,年度营业利润率将低于19%到20%。

改变立场推出含广告套餐 预计四季度不会明显助推公司业绩

上周五奈飞宣布,从11月初起,推出插播广告的低价订阅服务,含广告套餐每月订阅价为6.99美元,比标准版套餐便宜3美元,比迪士尼旗下平台Disney+的广告版流媒体服务提前一个月面世,且每月订阅价比Disney+便宜1美元。

此举意味着,在订阅用户增长趋缓后,奈飞改变立场,接受了此前拒绝的广告支持内容。评论认为,奈飞正处于两大战略转型期间。其中之一就是推出含强制播放广告内容的低价订阅服务,它将有助于增长每位订阅用户给奈飞带来的平均营收、即ARM。

另一大转变是打击用户分享密码、共享付费订阅账号的行为。奈飞已经在测试多种方式,让分享密码的家庭支付更高的费用,并计划明年出台针对共享账号的政策。

本次公布财报时,奈飞表示,

虽然我们对新的广告业务持非常乐观的态度,但我们预计,今年第四季度,该业务不会对公司业绩做出显著贡献。我们将要推出附带广告的套餐,它会在一段时间内逐步增加付费用户。我们的目标是,让潜在的新用户得到更多的选择,而不是让现有用户抛弃现有的套餐。不愿改换套餐的用户将以当前的价格保持现有的无广告套餐。

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