LPR连续3个月按兵不动 年底5年期报价有望下调
2022-11-22 05:37:28 来源:大众证券报 编辑:


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本报讯(记者 刘扬)LPR连续3个月按兵不动。11月21日,全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价:1年期品种报3.65%,5年期以上品种报4.30%,均与上次相同。

今年以来贷款市场报价利率曾出现三次下调,1月,1年期LPR与5年期以上LPR分别下调10BP、5BP。5月,5年期以上LPR曾单独下调15BP,创下2019年8月LPR改革以来最大降幅。8月LPR出现非对称下降,即1年期LPR下降5个基点、5年期以上LPR下降15个基点。自8月LPR实现非对称下调后,近3个月来,LPR利率均维持不变。此前,市场对本月LPR保持不变已有预期。11月15日,人民银行开展8500亿元中期借贷便利(MLF)操作,MLF操作利率保持稳定,说明LPR报价基础没有发生变化。

“11月LPR报价未做下调,主要原因可能有两个:一是当月MLF操作利率保持稳定,LPR报价基础没有发生变化;而近期市场利率上行较快,银行边际资金成本上升,削弱了报价行压缩LPR报价加点的动力。二是11月13日监管层推出金融支持房地产16条,14日印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》,稳楼市政策力度持续加码,目前正处于政策效果观察期。另外,LPR报价属于最主要的市场基准利率之一,当前保持LPR报价稳定,也在一定程度上有助于夯实人民币汇率回稳基础,稳定汇市预期。”东方金诚首席宏观分析师王青分析认为。

11月以来,资金面出现边际收紧态势。截至11月18日,银行间质押式回购利率方面,DR001、DR007分别收于1.32%和1.72%,月内均值分别达到1.67%和1.80%,DR007一度升至2%上方;1年期同业存单收益率(AAA)也上升至2.52%,较月初大幅上行50BP。

从当前货币金融环境来看,10月末广义货币(M2)余额同比增长11.8%,人民币贷款余额同比增长11.1%。1至10月份,人民币贷款累计增加18.7万亿元,同比多增1.15万亿元。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则表示,由于本月MLF利率保持不变,市场对LPR利率维持稳定已有预期。尽管LPR保持不变,但国内持续引导金融机构通过延期还本付息,减费让利等,持续加大实体经济薄弱环节,重点新兴领域支持力度。

尽管本月LPR保持不变,但业内普遍预计,贷款实际利率进一步下行的趋势不会受到影响。王青表示,受近期疫情波动影响,短期内宏观政策适度加大稳增长力度,其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点;加之9月银行存款利率下调效应逐步体现,预计11月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头,预计11月新发放企业贷款加权平均利率将继续下降,新发放居民房贷利率也有望延续小幅下行势头。

此外,王青还表示,为支持楼市尽快企稳回暖,在近期银行启动新一轮存款利率下调带动下,年底5年期LPR报价有下调空间。“本轮存款利率下调幅度明显大于4月的年内首次存款利率调整。这将有效降低银行边际资金成本,为报价行下调LPR报价加点提供动力——可以看到,今年4月首轮存款利率下调后,5月5年期以上LPR报价即曾单独下调。综合以上,12月5年期以上LPR报价有可能下调0.15个百分点。”

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