12月5日，保险股午后拉升，港股通非银ETF（513750）涨超3%。据同花顺数据，截至发稿，港股通非银ETF上涨3.31%。

成分股中，中国平安（2318.HK）涨超6%、中国人寿（2628.HK）涨近5%、中国太保（2601.HK）涨近7%、中国人民保险集团（01339.HK）、新华保险（601336.SH）均涨超4%，中国财险（02328.HK）、阳光保险（06963.HK）等均跟涨。

消息面上，摩根士丹利发表最新研报，将中国平安加入重点关注名单，仍列为首选。同时，该行将中国平安A股目标价从70元/股上调至85元/股，H股目标价从70港元/股上调至89港元/股，看好其在居民理财、医疗养老领域的机会及估值修复前景，带动板块情绪。

华创证券表示，展望四季度，预计寿险持续受预定利率调整影响，险企工作重心预计在于开门红产品准备与队伍人员培训。非对称下调后，分红险“看涨期权”吸引力提升，权益市场向好提升市场风偏，预计分红险或将成为开门红主力产品。财险方面，非车险报行合一预计带动行业盈利能力改善，但或对2026年增速带来一定压力，长期来看利于行业稳健发展，格局上进一步利好头部。

中信证券表示，保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立，预计2026年向上趋势进一步加强，体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力产品更加畅销、银保渠道份额集中和总量增长仍然具有很大空间、险资作为耐心资本主力，目前资产结构正受益于债券利率低位波动、股市慢牛的市场格局。从选股角度看，保险股阿尔法和贝塔兼具，2024和2025年牛市带来的业绩弹性已较为充分体现，我们更加关注保单价值率高、新业务价值增速快、盈利和股息稳定增长的头部公司。

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