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交所转板指导意见出炉 明确转板限售期
2022-01-11 09:53:50 来源:金融界 编辑:

科创板引入做市商机制,资本市场制度完善助推券商板块——方正非银行业周报第11期

1、科创板引入做市商机制,25家券商符合准入资格

为规范科创板股票做市业务,完善科创板交易制度,证监会起草了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定(征求意见稿)》,《做市规定》共十七条,主要包括做市商准入条件与程序、事中事后监管等六个方面的内容。六个方面主要包含准入条件、准入程序、做市商券源、内部管控要求、风险监测监控要求和监管执法。

关于准入条件,需要满足资本实力和合规风控能力方面的两项条件,券商需要连续12个月净资本超过100亿元,且近3年分类评级在A类 A 级(含)以上,符合条件的券商约有25家,基本为上市券商。关于做市商券源,证券公司可在二级市场买入股票作为做市券源,也可使用自有股票、从中国证券金融股份有限公司借入的股票或其他有权处分的股票,相比新三板,科创板的做市商的券源更为丰富。

做市商通过专业估值帮助股票价格更趋近实际价值,将增强科创板流动性,以自有资金与股票进行交易减少交易匹配时间,增加了交易活跃度,通过股票双边报价和交易有助于平抑科创板的股票价格波动,做市商定价对科创板将起到引导作用。

2、北交所转板指导意见出炉,明确转板限售期

1月7日,证监会修订发布《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》。随着原精选层挂牌公司整体平移至北交所,挂牌公司的属性转变为上市公司。上市时间方面,规定北交所上市公司申请转板,应当已在北交所上市满一年,其在原精选层挂牌时间和北交所上市时间可合并计算。股份限售方面,明确北交所上市公司转板后的股份限售期,原则上可扣除在原精选层和北交所已限售的时间。此次指导意见的修订为不同发展阶段的企业提供差异化、便利化服务,有助于更好地激发市场活力。

3、《上市公司分拆规则(试行)》出炉

1月5日,证监会发布了《上市公司分拆规则(试行)》。主要内容有:明确了不得分拆上市情形,完善了上市公司拆分条件,境外分拆的条件、分拆程序、披露信息等方面将更加严格。将统一境内外上市分拆规则,明确上市公司分拆的规则和限制条件。

投资建议:科创板即将引入做市商制度,做市券源比新三板更为丰富,同时也有助于科创板的流动性进一步活跃。另外,上市公司分拆等规则出炉,资本市场基础制度越来越完善,建议继续关注券商板块,尤其是25家满足做市商准入资格且做市经验丰富的券商。

风险提示:市场风险偏好下行,流动性收紧,科科创板做市制度推进不及预期。

关键词: 明确 转板 限售期 交所转板指导意见出炉

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