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文/新浪财经上海站 视距

10月25日晚间，江苏常州上市公司南方精工（002553.SZ）披露2026年三季报。

(资料图片仅供参考)

前三季度，公司实现营业收入6.54亿元，同比增长5.08%；扣非净利润9416万元，归母净利润却亏损3508万元。一家主营业务仍在盈利的制造企业，最终因金融资产价格波动，交出了一份亏损的成绩单。

拖累业绩的主要原因，是南方精工长期持有的科创板上市公司泛亚微透（688386.SH）股权。前三季度，公司金融资产公允价值变动及处置损益合计为负1.47亿元，其中泛亚微透股权公允价值变动对净利润的影响为负1.29亿元。去年同期，这笔股权投资曾带来约2.66亿元正向利润影响，今年却成为业绩下滑的主要原因。

南方精工背后，是一个深耕精密轴承行业近40年的常州家族。1958年出生的史建伟，从地方轴承厂销售岗位起步，逐渐成为上市公司董事长。妻子史娟华曾担任公司财务总监，女儿史维担任副总经理，女婿姜宗成则出任总经理。

持股十余年，多轮减持后仍被投资损失拖累

南方精工的前身可追溯至1988年，主营精密滚针轴承、单向滑轮总成及相关零部件，产品主要应用于汽车、工业机械等领域。

今年前三季度，公司经营活动现金流量净额达到1.50亿元，同比增长85.10%。第三季度实现营业收入2.28亿元，同比增长9.44%；扣非净利润3879万元，同比增长10.86%，归母净利润却亏损9543万元。

公司解释，归母净利润大幅下降主要系持有的泛亚微透股票在二级市场价格下跌。仅第三季度，金融资产公允价值变动及处置损益便达到负1.59亿元。

泛亚微透成立于1995年，主要从事微观多孔材料及其改性衍生产品的研发、生产和销售。南方精工在其上市前便已入股，2015年泛亚微透股份制改造时，南方精工持有约900万股，占总股本的20%，为第二大股东。

2020年10月16日，泛亚微透登陆上交所科创板，发行价16.28元/股。上市后，南方精工持股比例被稀释至12.86%，仍为第二大股东。

随着泛亚微透上市，南方精工所持股权的账面价值迅速增加。2021年10月18日，相关首发限售股解除限售，南方精工随即启动减持。

2021年12月17日至31日，公司通过集中竞价及大宗交易合计减持197.07万股，占泛亚微透总股本的2.82%。其中，集中竞价减持价格介于75.28元至81.50元之间，远高于泛亚微透上市发行价。

2023年1月9日至16日，南方精工再次减持约144.61万股，取得交易对价8861.11万元，持股比例降至7.98%。

2025年，减持仍在继续。3月，公司通过大宗交易减持44.71万股，取得交易对价1811.65万元。6月，泛亚微透实施每10股转增3股，南方精工持股数量由513.61万股增至667.69万股。

当年6月11日至7月17日，南方精工再度减持216.89万股，成交价格介于45.05元至50.66元之间，减持金额约1.04亿元。至此，公司持股数量降至450.80万股，持股比例下降至4.95%，不再属于持股5%以上的股东。

从泛亚微透上市时持有约900万股，到2025年7月降至450.80万股，南方精工已通过多轮减持兑现部分投资收益。不过，上述减持金额属于股份交易对价，并不直接等同于投资净利润。

截至2026年9月底，南方精工其他非流动金融资产账面价值约2.50亿元，较年初的4.82亿元下降48.14%，主要受所持泛亚微透股权公允价值变动影响。

去年前三季度，泛亚微透股权公允价值变动对南方精工净利润的影响为正2.66亿元，今年同期转为负1.29亿元，同比相差约3.95亿元。

需要说明的是，公允价值变动损失不完全等同于股票卖出形成的实际亏损，也不能据此认定南方精工投资泛亚微透整体亏损，其累计回报仍需结合初始投资成本、历年减持收益及其他期间公允价值变动综合计算。

但今年的财报已经显示，一笔长期股权投资的价格波动，足以覆盖公司主营业务创造的近亿元扣非利润。

一家主营业务仍在盈利的制造企业，为何会让另一家上市公司的股价变化，在自身利润表中占据如此大的分量？

史建伟家族掌舵近40年，女儿、女婿进入管理层

南方精工的发展，与史建伟家族的经营历程密不可分。

1958年出生的史建伟，早年曾任常州市武进特种轴承厂销售副科长，后担任武进南方滚针轴承厂厂长、常州市武进南方轴承有限公司执行董事。

2011年2月25日，南方轴承登陆深交所，史建伟由地方轴承厂经营者成为A股上市公司董事长。

上市之初，史家的控制权便高度集中。根据上市公告书，发行前史建伟直接持股53%，妻子史娟华持股10%，女儿史维持股10%；史建伟还通过华业投资间接控制5.90%股权，一家三口合计控制78.90%股权。

此后，史家第二代逐步进入管理层。

1985年出生的史维，在公司上市时仍在美国留学。回国后，她先后担任采购员、采购主管、管理中心总监、董事会秘书等职务，目前担任董事、副总经理。

1986年出生的姜宗成是史建伟的女婿，曾在公司担任审计员、轮系事业部总经理助理、技术中心项目部总监、财务总监等职务，目前担任董事、总经理。

由此，史建伟担任董事长，女婿姜宗成负责日常经营，女儿史维参与公司董事会及高管层事务。

根据2026年半年报，史建伟持有南方精工1.204亿股，占总股本34.07%；史维持股920万股，占比2.60%，史建伟、史娟华及史维为共同实际控制人。

前十大股东中，还包括史建伟的妹婿许维南，持股296万股，占比0.84%；弟弟史建仲持股200万股，占比0.57%。

家族成员参与经营与持股的格局延续至今，但公司也曾因资本市场信息披露问题付出代价。

2023年6月，南方精工在互动易平台回复涉及人形机器人及特斯拉的业务信息，相关表述随后被认定存在不准确、误导性问题。同年8月，公司及董事长史建伟、时任总经理姜宗成、时任董事会秘书史维受到深交所公开谴责。

相关事项此后引发投资者索赔。根据2026年半年报，截至6月底，公司已与242名投资者达成诉前调解协议，累计支付约2458.61万元调解款，另有约148名投资者提交相关申请文件。

今年8月，南方精工还以4773万元竞得常州武进区一宗土地使用权，继续推进经营投入。

一边是主营业务及产能投入，一边是仍然具有数亿元账面价值的权益类金融资产，如何平衡主业经营与投资风险，成为管理层需要面对的问题。

当一项长期股权投资足以改变上市公司当期盈亏时，史建伟及其管理团队又该如何控制其对经营业绩的影响？

2025年前三季度，南方精工归母净利润约3.67亿元；2026年同期转为亏损3508万元，同比减少约4.02亿元。其中，泛亚微透股权公允价值变动对净利润影响的同比差额达到约3.95亿元。

泛亚微透曾为南方精工带来可观投资收益，如今又成为今年业绩下滑的主要变量。对史建伟家族而言，经营近40年的精密轴承生意仍在赚钱，但另一家上市公司的股价变化，却在今年改写了南方精工的利润表。

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