美债收益率当地时间周二(11日)普遍上涨，市场的通胀忧虑推动股市抛售潮，也令债市同步承压，投资者对周三即将公布的4月消费者物价指数(CPI)提前做出反应。通胀担忧升温使得美指暂时企稳，若美国通胀超出预期，紧缩政策可能早于预期到来。

数据显示，长端利率已经连续第三天上行，10年期美债收益率尾盘升2.1bp至1.624%，现报1.629%，5年期美国通胀保值债券(TIPS)损益平衡通胀率报2.695%，10年期TIPS损益平衡通胀率尾盘报2.539%。

一级市场方面，隔夜进行的580亿美元3年期美债招标结果显示，中标利率为0.329%，需求旺盛。除了3年期新债外，本周还将有更多新债招标，周三有410亿美元10年期美债发行，美国财政部在周三还临时增加了350亿美元的119天现金管理国库券的发行，周四将有270亿美元30年期美债发行。

基本面上，投资者静待通胀数据出炉，以了解美联储是否将开始改变其通胀立场。此前美联储坚称，当前的任何通胀在本质上都是暂时的。周二，克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特预计，今年年底通胀率将在2%以上，但随着供应受抑状况缓解，明年通胀将回落。而费城联邦储备银行总裁哈克表示，仍有一些因素减缓了就业市场的复苏步伐，他认为美联储应继续为经济提供支持。

“(美联储)已经说得很清楚，他们认为这是暂时的，当前的价格上涨将是短暂的，但需要再过很长一段时间我们才会知道他们的看法是否是对的，”美国银行财富管理部(U.S. Bank Wealth Management)固定收益研究主管比尔·马刺(Bill Merz)表示，“与此同时，市场将自己做出决定，投资者是否相信通胀是暂时的，应关注市场是否会开始挑战美联储，要求其更快采取行动。”

消息面上，本周有多位美联储官员发表讲话，为市场提供大量参考。美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯周一表示，4月就业岗位意外仅小幅增加26.6万个，这可能是“一次性事件”，与疫情后经济重启的复杂性有关。

旧金山联邦储备银行总裁戴利则表示称，尽管上周五报告显示上月就业增长低于预期，但她仍对经济轨迹感到鼓舞，并称经济处于“过渡”状态，仍需要大量货币政策支持。美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯表示，美联储官员希望看到更高的通胀、更多的薪资增长和几个月的强劲就业增长，即每月平均岗位增幅在100万个，然后才会考虑调整货币政策。

此外，美国股市也感受到通胀担忧扰动，标普11个板块中有10个板块下跌，不过主要股指已从近期最低水平小幅回升。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌473.66点，收于34269.16点;标准普尔500种股票指数下跌36.33点，收于4152.10点;纳斯达克综合指数则下跌12.43点，收于13389.43点。

关键词： 美债 利空 抛售潮 通胀