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欧洲的经济情况现在有多糟糕?高盛警告欧洲衰退“不可避免”
2022-09-01 08:39:07 来源:华尔街见闻 编辑:

欧洲的经济情况现在有多糟糕?

有分析说,和当下的严峻情况相比,2008年的金融危机对欧洲来说简直就像是好到在公园里散步一样。

不仅欧洲的冶炼厂因能源价格飙升而关闭,在德国,更多的制造业企业也已经停产或者准备停产。而高盛预测,今年下半年,欧元区将陷入衰退,如果天然气供应依然吃紧,欧洲衰退的时间将更久,衰退程度也将加深。

德国制造业因能源成本过高而停产

据媒体8月31日周三报道,德国制造商正在停止生产以应对能源价格的飙升,德国政府将这一趋势描述为“令人担忧”。德国经济部长Robert Habeck表示,近几个月来,工业界一直在努力减少天然气消耗,部分是通过改用石油等替代燃料,提高流程效率并减少产量。但他也澄清说,一些公司已经“完全停产”——他说这一发展“令人震惊”:

这不是好消息,因为这可能意味着相关行业不仅在重组,而且正在经历破裂——一种结构性破裂,一种在巨大压力下发生的破裂。

Habeck说,天然气价格上涨带来的负面影响波及全德国的企业:

只要能源是商业模式的重要组成部分,德国企业就会感到极度焦虑。由于能源是几乎所有德国制造业公司都必须考虑的重要组成部分,人们只能想象目前正在冲击欧洲最大经济体的混乱和恐惧。

德国制造业的大部分商业模式是基于俄罗斯丰富且廉价的天然气。但是,基于此的竞争优势不会很快恢复。

德国企业正面临完美风暴

上周末,瑞信集团全球短期利率策略分析师Zoltan Pozsar说,当前欧洲正面临由过度金融杠杆引发的明斯基时刻:

从供应链的角度来看,当前欧洲正暴露在过度的经营杠杆之中:在德国,2万亿美元的经济附加值取决于来自价值200亿美元的俄罗斯天然气……这是100倍的杠杆——比雷曼兄弟破产时的杠杆水平要高得多。

当前,欧洲正在经历被俄罗斯“断气”的三天。由于俄罗斯天然气供应的减少,欧洲一些国家已经在能源价格大幅上涨的情况下出现停电。

德国主要商业游说团体BDI负责人Siegfried Russwurm在本月早些时候表示,许多公司不得不停产,因为“成本和收入不再匹配”。他说,德国公司不仅在能源价格上涨的情况下苦苦挣扎,而且还要承受美联储激进加息以及出口市场需求急速放缓的压力。

美国财经博客Zero Hedge称,简而言之:德国企业正面临一场完美风暴。

救济消费者VS欧洲央行加息,德国左右为难

这种悲观情绪反映在最近位于慕尼黑的Ifo Institute发布的调查结果中,该机构的调查显示德国商业信心连续第三个月下降。这项调查是基于9000家公司的月度调查,信心指数从上个月的88.7跌至两年多以来的低点88.5。

德国财政部长Christian Lindner近期表示,德国联邦政府正在制定“大规模”一揽子救助措施,以帮助因通胀飙升和能源价格上涨而受到打击的压力重重的消费者。

Lindner表示,今年的的救助将达数十亿欧元,明年则将突破百亿。

但与此同时,欧洲央行可能在通胀高烧不退的当下继续大幅加息,市场预期欧洲央行下周可能加息75个基点。

这意味着,这两项政策可能发生冲突。

高盛:欧洲即将陷入衰退

在高盛看来,持续的能源危机进一步削弱了整个欧洲的增长前景,该行预计,英国和欧元区将出现衰退。8月份整个欧元区的综合PMI初值进一步小幅下降——连续第二个月低于荣枯线50——其他关键数据也仍然明显处于收缩区域。不过,从经济活动上来说,二季度欧元区内出现明显差异,例如德国的表现难尽人意,但西班牙则相对强劲。

高盛预计,如果能源尤其是天然气价格维持当前水平,四季度欧元区的通胀率将进一步飙升至10.3%。高盛预测,欧元区将陷入衰退,三季度经济增速为-0.1%,四季度为-0.2%。如果天然气和能源供应未来依然吃紧,欧元区的衰退可能会持续更久、并越陷越深。具体来看,受冲击最严重的可能是德国和意大利,而法国和西班牙受影响则较轻。

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