首日不设涨跌幅限制咋回事

证监会：北京证券交易所实行连续竞价交易,新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30%，增加市场弹性，坚持合适的投资者适当性管理制度，促进买卖力量均衡，防范市场投机炒作。

交易所之所以实行涨跌幅限制，是因为证券市场投机气氛严重，为了防止股价暴涨暴跌。如果不实行限价，只要资金足够大，它想拉多少股价就拉多少。目前，中国的注册制和核准制板实施的涨跌幅限制不同。

创业板和科创板注册制的涨跌限制制度是：

前5个交易日没有涨跌幅限制，第6个交易日执行20%的涨跌幅限制。

而主板和中小板仍然实行核准制，现阶段实行的涨跌幅制度是：

最高涨跌幅为上市首日144%，上市第二日10%。

ST股票和新三板ST股票的涨跌幅限制为5%。

在新三板上市的第一天没有涨跌幅限制从第二天开始：

新选择层的涨跌上限为30%;

创新层的涨跌幅限制是50%;

基础集合竞价层的涨跌幅限制为100%;

在新三板挂牌终止后没有涨跌幅限制。

科创板为什么会将涨跌幅度设置为20%?

其实，最好的制度安排不是设置涨跌幅限制，股价完全由市场的供求关系决定。但考虑到a股市场的相关因素，如果不设置涨幅，市场涨跌就会失控，很容易造成重大社会影响甚至系统性风险，整个的情况也会失控。因此，在科创板板块设置20%的涨跌幅，实际上是交易系统的一个重大突破。

但是，如果把涨幅定得太高，股价就会受到限制，失去市场竞争力。但如果定得太低，就失去了设定涨幅的意义，因此，设定20%的涨幅放宽了市场交易，使市场交易受到价格涨跌的极度限制，有足够的交易空间，慢慢培养市场交易者的理性交易思维，为进一步放开价格涨跌做实验。

涨幅设定为20%，这是经过深思熟虑和不断的股市情况后设定的。

据上交所第二监管部负责人介绍，科创板在上市5个交易日后将价格上限放宽至20%，主要是为了降低交易阻力，提高市场定价效率。根据历史数据，与a股目前10%的涨跌幅限制相比，20%的涨跌幅可以将跌停现象减少80%左右。

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