截至1月16日，全国生猪均价为12.72元／公斤，较2025年最低点上涨2元／公斤。当前，季节性消费驱动持续，加之大范围雨雪天气来袭，春节前猪价上涨幅度如何？春节后猪价是否再度走弱？2026年猪价走势有何预期？笔者进行以下分析：

2026年一季度价格或先扬后抑

供给方面，从新生仔猪数据来看，卓创资讯的数据显示，2025年1月到9月，全国新生仔猪环比持续增加（仅7月环比下降），对应2026年3月前生猪出栏呈增加趋势；从出栏体重来看，1月以来生猪周度出栏均重止跌回升，当前出栏均重已经处于相对偏高水平，截至1月15日，全国生猪出栏均重为124.47公斤，而2025年同期为122.66公斤、2024年同期为122.24公斤。

(相关资料图)

需求方面，当前正处于传统消费旺季，但未来1个月，南、北消费强度或分化。2026年春节为2月17日，1月下旬至春节前，南方人口部分回流将导致当地消费逐渐减少，而北方春节前传统消费旺季值得期待。未来1个月，猪肉消费将呈“北强南弱”格局。南方消费减弱将施压猪价，南北价差收窄甚至倒挂将压制北方猪价上行空间。春节过后，市场进入传统消费淡季，猪价重心势必较节前下移。

总体而言，季节性猪肉消费增量仍存，在下游消费达到峰值前，供需双增驱动猪价偏强震荡，全国生猪均价高点看至13元／公斤；春节过后，供强需弱将施压猪价，全国生猪均价低点看至10.5元／公斤。春节前重点关注生猪出栏体重、冬季疫病防控形势；春节后重点关注二育、屠宰冻品入库情况等。

2026年二季度供给有望形成拐点

2025年10月和11月新生仔猪数量连续两个月环比下降，对应2026年4月起环比供给压力缓解。排除年末疫病影响，单从生猪出栏指标分析，3月供给有望形成拐点，4月开始供给压力环比减弱。预计2026年二季度猪价止跌企稳，全国生猪均价在11~12元／公斤。重点关注春节后猪价回调后，二育进场情况、冻品主动入库积极性对猪价的支撑力度。

2026年下半年价格预期走强但空间有限

国家统计局的最新数据显示，2025年10月末，我国能繁母猪存栏为3990万头，环比下降1.1%，同比下降2.1%，时隔17个月重回4000万头以下。由此可见，2025年10月开始母猪存栏去化加速。排除疫病影响，理论上对应2026年8月前我国生猪供给仍处于较高水平，而8月后供给压力有所缓解。至于2026年8—12月生猪市场供给减少幅度，关键因素在于2025年11月到2026年2月的母猪存栏下降幅度。若在此期间母猪存栏稳中略降，则将抑制2026年下半年猪价上涨预期；若母猪存栏持续大幅减少，则2026年下半年供给压力将进一步缓解。

具体来看，预计2026年三季度生猪价格季节性波段上涨，向上空间取决于冬季疫病影响程度，全国生猪月均价暂维持12~13.5元／公斤的预期。2026年四季度猪价取决于2025年11月到2026年2月的母猪存栏，目前暂无法通过数据推测。

需要注意的是，生猪市场供给最终是以猪肉供给呈现出来的，生猪“产能”不能简单等同于“母猪存栏”，而应该由三个维度构成：母猪存栏、生产效率、出栏体重。因此，除了母猪存栏，也要将关注点落在生产效率和出栏体重上。2025年养殖端持续淘汰落后产能，若2026年生产效率进一步提升，则将对冲母猪存栏下降、供给减少的问题。另外，仍需关注2026年生猪出栏体重对猪肉供给的贡献程度。（作者单位：格林大华期货）

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