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金吾财讯 | 美股周三在通胀放缓的利好氛围下继续向上，三大指数均录得升幅收市，美元走势回落，美国十年期债息下滑至4.55厘水平，金价先跌后反弹，油价则反覆靠稳。港股预托证券普遍上升，预料早段跟随高开。内地股市昨日下跌，沪综指反覆低收，下跌0.3%，沪深两市成交额明显缩减。港股连日反弹，指数昨日高开后反覆上升，高见24,700点水平，收市维持相若升幅，整体成交保持活跃。蓝筹股普遍上升，科网股走势向好，地产股及医药股表现亦理想。美国通胀出现放缓，有助舒缓加息压力，市场气氛正面，预料指数可进一步挑战25,000点阻力，下方支持位于24,000点附近。行业消息中国人寿(02628)发盈喜，预期上半年净利润介乎1,289至1,371亿元人民币，劲增2.15至2.35倍。业绩大幅超预期，公司指主要来自深化资产负债联动、产品业务多元化及负债成本优化，有效提升投产效能。投资端坚持服务实体经济，秉持长期投资、价值投资及稳健投资理念，围绕资产负债匹配进行策略布局，持续优化资产配置，并加大新质生产力领域部署，成功捕捉市场回暖机遇。2026年上半年，沪深300指数及创业板指分别上涨7.5%及35.6%，权益浮盈显著贡献公允价值变动损益，一举扭转首季净利润倒退的弱势，第二季单季利润预计达1,135亿元，激增逾8倍。今次盈喜突显头部险企随入市比例提升，具备“科创影子股”特性。公司近期宣布拟出资49.99亿元人民币成立天津晟和芯程股权投资基金，重点布局半导体行业，若后市A股进一步上攻，投资组合弹性料进一步释放。国寿的投资专业能力及组合韧性持续强化，有助提升长期回报潜力。新业务价值表现同样亮眼，市场预计上半年增速逾三成，继续领跑同业。首季新业务价值可比口径已增长75.5%，新单保费达1,283亿元，同比增19.5%，新业务价值利润率大幅改善。主要得益于缴费结构优化，首年期交保费增长41.4%，十年及以上期交占比提升4.4个百分点，浮动收益型业务占比超90%。新业务负债成本进一步下降，个险及银保渠道优势稳固。惟需留意上半年长端利率中枢走低，期限利差扩阔，对保险服务业绩或带来一定负面影响，但整体价值创造能力依然强劲。综合而言，中国人寿凭藉稳健的资产负债管理及前瞻性投资布局，在利率环境波动中展现强大韧性。盈喜不仅强化市场信心，更为股价提供向上催化剂，预料将继续跑赢同业。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀

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