今日市场中，有色板块表现亮眼，其次是半导体，与假期外围市场表现对应，但 A 股“老登股”拉垮。影视、旅游酒店、白酒板块均下跌，分别与国庆档票房下降、假期人均消费下滑、双节动销不佳有关。当前市场风格下，顺周期或有被埋没的个股，有能力者可深挖，如美的是标杆。市场现新旧拉扯局面，有三种情形：AI 股价泡沫扩大致指数横盘；AI 回调拖累指数；科技支撑指数慢牛。目前情形一概率最大，市场似已进入该阶段。市场资金面需关注两方面，一是股票型基金发行份额，过去一季度处历史高位，后续若发行速度下降，增量资金或难维持；二是科技股与红利股成交额占比，创业板达历史最高区间，中证红利达最低区间。后续数据值得跟踪，中性情况下市场或在情形一持续较久。

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