业务板块2025年收入（亿元）同比变动毛利率政企行业智能化服务20.69+29.48%12.47%网络建设服务10.95-15.15%10.42%信息通信系统软件调试服务5.43+2.67%15.07%网络运维服务5.27-10.72%9.52%网络优化服务3.70-5.85%12.12%ICT教育培训0.71+4.64%17.67%

政企行业智能化服务以29.48%的增速成为公司第一大收入来源（占比约44%），而网络建设服务（-15.15%）、网络运维服务（-10.72%）等传统业务则出现明显收缩。政企智能化业务的成本增速（+35.58%）显著快于收入增速（+29.48%），导致该板块毛利率同比下降3.94个百分点至12.47%，管理层解释为"报告期业务量增长，对应劳务外协、材料成本增加"。

从2025年半年度的业务数据来看，政企行业智能化服务在2025年上半年收入为6.21亿元，同比-10.52%，但到了2025年全年增速转正至+29.48%，表明该板块在2025年下半年出现明显加速。2026年半年报未披露各业务板块的具体收入拆分数据，但从管理层讨论中提及的"在手订单56.88亿元"（较2025年末的53.07亿元增长7.18%）来看，业务拓展仍在持续推进。

指标2025年全年2025年上半年2026年上半年研发费用（万元）14,411.177,304.907,571.13研发费用同比变动-3.52%+3.85%+3.64%研发费用占营收比例3.08%3.81%4.22%研发人员数量748人--

2026年上半年研发费用7,571.13万元，同比增长3.64%，研发费用率从2025年全年的3.08%提升至4.22%，表明公司在利润承压阶段仍保持研发投入强度。

期间营业收入（亿元）同比归母净利润（亿元）同比2024年全年44.80+2.97%0.69-62.62%2025年全年46.85+4.58%0.53-23.30%2025年上半年19.20-6.41%0.45-26.38%2026年上半年17.93-6.57%0.31-30.77%

利润连续多期下滑，且降幅持续扩大。2025年全年利润下降主要归因于"市场竞争加剧，采购成本上升"以及"战略业务拓展，人员增加"导致管理费用增加。2026年上半年利润下降则直接归因于"行业市场竞争加剧、叠加经营成本持续上行等外部环境因素影响，公司营业收入、主营业务毛利率相比上年同期下降"。

指标2025年全年2025年上半年2026年上半年经营活动现金流净额（亿元）4.50-8.30-11.33投资活动现金流净额（亿元）-0.67-0.441.82筹资活动现金流净额（亿元）3.026.632.35

经营活动现金流呈现明显的季节性特征：上半年为净流出，下半年集中回款。2025年上半年经营现金流为-8.30亿元，全年转正至4.50亿元，主要得益于"加强应收账款管理，回款金额增加以及订单增加对应预收款项增加"。2026年上半年经营现金流为-11.33亿元，较上年同期-8.30亿元进一步扩大，管理层解释为"报告期内与供应商结算支付增加"。

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