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CFi.CN讯：美的集团2026年三季报显示，单季度归母净利润149亿元，同比增长26%，但扣非净利润92亿元同比下降16%。营收1080亿元，同比下滑4%。数据显示，非经常性损益达127亿元，主要来自长鑫存储股权投资收益及外汇衍生工具收益，有效增厚利润。财务费用由上年-67亿元转为 41亿元，印证汇兑压力；而公允价值变动收益大幅增至108亿元，投资收益同比翻三倍。

近期机构研报指出，利润增长与扣非背离并非经营恶化，而是结构性因素：汇率波动影响计入扣非，而对冲收益计入非经常性损益；长鑫存储等战略投资开始兑现回报。研报认为，楼宇科技、机器人业务收入均同比增长10%，展现第二增长曲线韧性；DTC改革虽短期扰动空调收入确认节奏，但长期提升周转效率。

研报强调股东回报能力突出，已注销118亿元回购股份，当前综合股息率超6.5%。在盈利预测上调及14倍估值下，利润质量改善与现金回报双支撑逻辑清晰。

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