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CFi.CN讯：天山铝业8月18日发布2026半年报，上半年实现营业收入175.1亿元，同比增长14.3%，归母净利润41.8亿元，同比大幅增长100.4%。二季度营收90.7亿元，归母净利润19.6亿元，同比增90.9%。电解铝产量达66.05万吨，同比增长12.8%。

券商披露研报指出，公司140万吨电解铝绿色低碳项目7月已全部达产，产量释放叠加铝价上涨19%、成本下降18%，共同推动电解铝板块盈利能力显著提升，铝锭毛利率高达47.63%。研报认为，新疆低能源价格赋予公司明显成本优势，产业链一体化经营进一步放大盈利弹性。

虽然氧化铝价格下跌导致该板块短期亏损，但电解铝的强势表现完全覆盖了影响。上半年高纯铝和铝箔产量大幅增长，受益储能、锂电及铝电解电容器需求改善，相关产品销量分别增长106%和21%，成为新的业绩增量点。

研报认为，随着在产产能持续满产和新项目落地，公司业绩有望保持稳定增长态势，预计2026-2028年归母净利润将分别达到84.16亿、91.87亿和98.60亿元，维持买入评级。核心驱动在于电解铝量价齐升与成本优势，这将成为影响公司股价走势的关键因素。

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