11月18日，上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍在参加第十六届指数与指数化投资论坛时表示，指数化投资作为一种投资方式，近年来呈现加速发展趋势，原因之一即是这种投资方式给了投资人更多的选择，特别是中小投资人。

作为一种投资方式或是一种投资理念，ESG投资对于支撑高质量发展和可持续发展提供了重要推动力量。“把ESG指数化投资提出来，我认为在今后的投资发展中它具有很大的发展空间。”屠光绍表示。

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在屠光绍看来，ESG指数化投资的意义体现在三方面，一是会进一步促进ESG的投资；二是丰富了ESG投资体系和投资方式；三是能够适应广大投资者，特别是中小投资者对于ESG投资的需要。

当前，ESG指数化投资还处于起步阶段，无论规模还是数量都比较有限，目前品种正在进一步增加，参与的投资人也在不断地扩大。

“指数化投资目前在全球规模非常大，发展得也非常快，但ESG的ETF占比还是非常低。”屠光绍举例称，美国ETF基金中，ESG的ETF占比只有约2%到3%，这个比例非常低。

当前，无论全球还是我国来看，指数化投资的发展速度都非常快。中国ETF基金中，由于近几年ESG投资迅猛发展，指数化投资基金中ESG指数化投资的占比约为4%到5%，但这一比例还是非常低的。

鉴于这一现象，屠光绍认为，无论是从指数投资发展趋势还是ESG投资发展的趋势，为ESG指数化投资都有非常大的发展空间。

屠光绍分析，目前存在一些影响ESG指数化投资的因素。首先ESG投资需要有基础设施的支撑，目前看成为制约ESG投资同时也是制约ESG的ETF投资基础因素，包括信息披露制度标准、评价方法、数据体系等。

市场基础是制约是目前ESG指数化投资的另一个因素。“作为一种新兴的投资理念和方式，目前ESG投资主要是以主动投资为主，这跟市场基础、市场有效性、ESG投资的复杂程度有关。”屠光绍表示，“如果市场规模进一步扩大，特别是投资理论方法不断完善，市场有效性不断增强，也可以是被动投资，ESG指数化投资会进一步拓展发展空间。”

第三个因素应该适应ESG投资特点进行指数开发。“在ESG指数的体系建设方面，比如ESG主题指数，可能选择ESG中某一个领域形成一个主题，未来行业指数如何能更好地反映行业特点。”屠光绍说，比如针对新业态、新模式、新行业，既有新特点，又与传统行业融合，在行业和选优指数方面，如何考虑行业结构变动，这是一个新挑战。”

屠光绍建议，指数开发方面还可以考虑ESG区域指数。我国区域差别很大，各个区域上市公司的数量也不一样，有必要开发区域ESG指数，来反映不同区域ESG发展程度，“比如长三角、珠三角等区域，是否能够探讨通过指数的开发来反映ESG发展情况，有了这样的指数，进行ESG指数化投资，更多地让资源在区域之间来配置和流动。”

第四个因素是发展ESG指数化投资的产品和工具供给。屠光绍表示，要发展好ESG指数化投资，关键要在指数开发基础之上不断地有产品供给，开发不同的品种。

“在发展品种的基础上，将来还要处理好ESG投资和ESG的ETF指数化投资发展的关系，同时还要处理好在发展中丰富品种，在一定情况下将来也可以考虑现货和衍生品品种的供给，逐步使ESG的指数化投资更加丰富，更好地发挥ESG指数化投资的作用。”屠光绍表示。

关键词： 市场需求 前景广阔