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CFi.CN讯：数据显示，9月以来A股量能持续萎缩，创业板指逆势上涨1.08%，成长风格强于价值，国证2000等小微盘指数相对占优。最新财报显示，美股科技“七姐妹”6月底以来涨10.8%，英伟达涨18.2%，但费城半导体指数反跌14.4%，反映资金正从广谱半导体向业绩确定性强的硬件龙头和软件平台层切换。

近期机构研报指出，AI科技暴跌主因资金博弈而非产业逻辑恶化，当前压制因素正边际缓解。研报认为，9月16日美联储加息落地若伴随鸽派信号，将触发第一波估值修复；10月下旬美股三季报及Anthropic上市、A股DeepSeek拟登陆科创板，构成第二波业绩催化主线；研报指出，只要AI盈利增速跑赢贴现率上行，就可能实现“估值承压但股价上修”的对冲式上涨。研报强调，国内K型分化未收敛 美债长端利率企稳，使A股科技板块分母端冲击钝化，Q4成为关键布局窗口。

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