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CFi.CN讯：数据显示，洛阳钼业2026年前三季度营收2072.9亿元、同比增42.48%，归母净利240.2亿元、同比大增68.21%。铜产量同比增长9.81%，巴西金矿已于Q1并表，黄金年产能向20吨迈进。LME铜价、国内黄金价同比分别上涨41%和34%，多重价格与产量红利共振。

近期机构研报指出，利润高增长核心来自铜板块量价齐升叠加黄金业务新增贡献。研报认为，KFM二期2027年投产将再增铜产能10万吨/年，N’zilo2水电站建设保障刚果电力供应，夯实长期成本优势；巴西4座金矿已交割，厄瓜多尔奥丁金矿投产在即，黄金正成为第二增长曲线。

研报指出，尽管小幅下调铜价预期并调高单位成本假设，仍维持“买入”评级，并给予A股12.9倍2027年PE目标估值。铜矿龙头 黄金增量的稀缺性，是当前估值支撑的关键逻辑。

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