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CFi.CN讯：数据显示，2026年Q3北美四大CSP厂商资本开支达2087亿美元，同比激增84.2%，AI基础设施投资维持高强度。OpenAI与Anthropic合计ARR已达1240亿美元，大模型商业化加速落地。申万通信指数当前PE-TTM处于5年60.45%分位，估值回归中枢，市场定价趋于理性。

近期机构研报指出，大模型产业正从能力突破迈入Agent规模化应用与商业化深化阶段，AI编程已形成清晰变现路径，设计、仿真、AI4Science及机器人等新场景持续打开远期空间。研报认为，算力需求驱动逻辑正从模型端向应用端、算力端和生态端扩散，800G/1.6T光模块高增确定性强，NPO/CPO/XPO等新型光互连技术2027年将规模上量；国产GPU公司进入业绩兑现期，份额仍有提升空间；液冷与金刚石散热方案加速落地，光纤价格因AI拉动维持高位。研报强调，业绩能见度提升是当前板块估值修复的核心支撑。

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