8月25日晚间，餐饮龙头海底捞（06862.HK）发布2026年中期业绩报告，上半年实现营业收入223.37亿元，同比增长7.9%；核心经营利润25.13亿元，同比增长4.4%。同期，海底捞董事会决议宣派中期股息每股0.377港元，同比增长11.5%，预计9月23日或之前派付。

拆解来看，主品牌经营层面，自营海底捞餐厅翻台率由去年同期3.8次/天提升至3.9次/天。

截至6月底，海底捞品牌共经营1389家火锅餐厅，餐厅系统销售额增长0.8%；会员人数已超2.44亿人，会员消费占比维持高位。

2026年上半年，外卖成为海底捞增长最快的业务板块，实现收入20.51亿元，同比增长121.2%，收入比重从去年同期4.5%提升至9.2%。对此，公司表示，外卖业务快速增长源于产品与履约模式的持续创新，以拌饭为代表的“一人食”产品销售同比大幅走高；履约端推进外卖自建站模式，减少对门店后厨产能的占用，为订单增长提供支撑。

据海底捞介绍，2026年为公司“中台建设元年”，公司增长动能逐步由单店驱动转向总部平台驱动。智能化层面，上半年海底捞从设备、系统两端落地门店智能化升级，开展自动化与智能控制改造，将日常事务、基础作业陆续迁移至线上。海底捞表示，将继续完善数据基础和信息安全体系，探索人工智能在经营分析等场景的应用。

展望未来，海底捞预计2027年将同步推进存量门店焕新与市场增量拓展。主品牌方面，将推进门店网络升级，依托中台输出的多套门店模型，加快新店布局，新开店节奏预计高于2026年。多元业务板块，持续拓展外卖渠道、丰富产品结构、提升履约效率；延续“红石榴计划”效益导向机制，推动已具备规模化复制能力的大排档火锅、寿司业态自2026年下半年起逐步放量。

中国食品产业分析师朱丹蓬对证券时报记者表示：“海底捞半年报有一定亮点，其多品牌、多品类、多场景的多元战略已取得初步成效，外卖业务也展现出不错的增长贡献。综合来看，依托公司的品牌效应、规模效应、粉丝效应，业务收获了一定成果，不过整体表现仍有进一步增长空间。展望后续，海底捞或将进一步加大新品牌孵化与扩张的投入。”

在业内看来，餐饮属于消费刚需，市场并未进入绝对收缩阶段，而是呈现出增速放缓、竞争加剧、消费需求持续细分的特征。

朱丹蓬表示：“对餐饮企业而言，能够快速响应市场、产品品质过硬，兼具品牌积淀与良好口碑，同时具备规模、品牌、粉丝效应以及完善供应链的行业主体，抗风险能力更强，经营走势也更为稳健。”

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